中新经纬8月18日电 华润三九18日发布《2025年8月17日投资者关系活动记录表》称，公司上半年营收增长包含天士力并表，剔除天士力并表因素营收略有下降，净利润有所下降主要由于2024年上半年高基数的影响。
预计2025年营收将超越行业平均增速
华润三九指出，因感冒等呼吸道疾病处于相对高发病率等因素，过去两年公司均处于高基数的运营状态，2024年上半年在2023年较高基数基础上仍取得快速增长，同时由于2023年开始健康消费品（CHC）核心产品的渠道库存处于低位，去年同期有对渠道库存进行补充，导致2024年H1(上半年)处于高基数状态。公司对感冒发病率回归正常有一定预判，今年上半年营收和利润进度在预期之内。今年实体药店规模出现小幅下降，公司CHC业务具备抗风险的能力，上半年主要由于高基数导致内生营收和利润有所下降。
展望全年，CHC抓住999感冒灵头部领导品牌的机会，陆续推出更多新品，已陆续上市999益气清肺颗粒、999冰连清咽喷雾剂、999玉屏风口服液、999荆防颗粒等新品，推动实现在感冒呼吸品类的全面布局。皮肤、胃肠及一系列专科领域都制定全年的规划。公司经营节奏同比过往有所调整，过去两年公司上半年进度较快，今年开始会逐渐趋于正常。同时，公司管理保持高效，经营质量保持健康状态，一利五率表现良好，经营性现金流表现出色。公司在去年年底推出围绕“降本、控费、增效”为主题的敏捷行动，团队有信心推动完成年度的各项计划，并在未来展现出更佳管理成效，预计2025年公司营业收入将超越行业平均增速，努力实现双位数增长，利润端保持稳健。
华润三九称，“十四五”期间，公司提出的营收翻番目标已完成(从2020年的136亿到2024年的276亿)，2025年预计将大概率站上300亿平台，将圆满超额完成“十四五”营收翻番的目标。“十五五”规划总体思路会突出创新驱动和竞争力两个方向。创新驱动方面，“十四五”期间研发投入从2020年的5.8亿提升至2024年的9.5亿，已初步建立较好能力；公司站上300亿平台后，预计下一个战略期研发投入将进一步强化，会认真做好创新驱动相关工作规划。竞争力方面，将围绕高绩效团队打造及敏捷行动展开，敏捷行动是指：在未来达到300亿、400亿甚至500亿平台，仍要像初创企业一样敏捷响应客户、敏捷捕捉商业机会。同时做好管理团队选优配强，“十四五”期间行业政策频出、增长放缓，公司通过内生＋外延并购实现较好成长，并消化处方药集采带来的影响，平衡了研发投入，实现了利润和研发投入持续增长，管理团队选优配强也是公司发展的有力保障。未来，华润三九将以CHC为核心业务，争做医药行业头部企业；天士力将以处方药为核心业务，以研发创新为核心驱动力，致力于成为医药市场领先者；昆药集团将以三七产品和精品国药为核心业务，争做银发健康产业引领者。三大上市公司将聚焦三大核心业务、相互赋能，共同征战医药健康领域。
999益气清肺颗粒正准备国家医保谈判
华润三九披露，从需求端来看，公司持续监测行业数据以及竞争产品的数据表现，努力应对流感等呼吸道疾病发病率变化等因素带来的影响，呼吸品类围绕“大品种-大品牌-大品类”的建设思路，除999感冒灵外，已培育了999强力枇杷露、999复方感冒灵、999小柴胡颗粒、999抗病毒口服液等一系列品种，并进一步拓展培育成长品种如999益气清肺颗粒、999冰连清咽喷雾剂、999玉屏风口服液、999荆防颗粒等，完善呼吸品类布局，其中999益气清肺颗粒由张伯礼院士及团队研发，填补重感康复用药空白，目前正在积极准备国家医保谈判相关工作。公司呼吸品类全年目标没有变化。
华润三九表示，三九处方药业务围绕“3+N”治疗领域，以临床价值为导向，通过自主研发与BD转化双线并举，逐步拓展创新产品管线。处方药业务坚持合规化学术推广，持续推进专家网络体系化建设，强化医学引领，拓展医院渠道覆盖。集采对公司处方药业务的影响逐渐消化。未来与天士力在产品管线上协同，创新方向上有更多的产品组合，有望在医疗端会有更好的表现。国药业务积极拥抱集采，抓住配方颗粒联采、饮片国采带来的市场机遇，配方颗粒及饮片市占率稳步提升；公司持续优化成本管理体系及供应链体系，推进全产业链价值管理，力争在激烈的竞争中取得长期优势。
华润三九还称，CHC是华润三九的核心业务，也是未来华润三九的核心主战场，战略上希望做到“全域布局、全面领先”，相关工作正在持续推进，在主要市场和细分市场关注品牌和品种领先情况，在原有领域持续竞争、争创前三。呼吸品类今年进展在正常范围内，应对呼吸道疾病发病率下降带来的影响，公司从999感冒灵大品种布局扩展到多个细分品类的明星品种，未来公司争取在零售端的感冒呼吸细分领域均有品牌占据，有利于未来竞争优势更加充分的发挥。公司并在皮肤、胃肠品类，骨健康品类，大健康领域的维矿、小儿等品类布局，同时还探索布局“远虑近忧”的亚健康领域新品(如滴眼液、睡眠相关品种等)，力争通过全域布局，推动在竞争中实现全面领先。从目前来看，三九CHC业务今年的计划未做调整，预计整体保持良好表现。未来，公司会结合其他渠道发展情况全面扫描、动态关注零售领域的表现和发展机会，同步推进数智化“十五五”战略，结合CHC的核心能力，力争实现 CHC 核心业务全面领先的目标。
据华润三九披露，三九CHC业务目前整体渠道库存在3个月左右，处于良性状态。处方药领域，国药业务去年受联盟采购和集采影响库存偏高，目前已调整至正常水平；处方药业务管控得当，处于良性状态。公司持续推动有效管控库存水平，动态警示和反馈，及时改良优化，整体渠道库存水平良性正常。
争取适时推出第二期股权激励计划
华润三九提到，股权激励是国企改革重要举措之一，是市值管理的重要工具，公司于2021年推出了第一期限制性股票激励计划。华润三九在过去几年的科改评价中表现优异，连续三年在国资委科改评价中获得标杆。公司将根据科改要求，争取适时推出第二期股权激励计划，相关工作正在积极推进中。
华润三九还提到，天士力今年是加入三九第一年，刚完成“百日融合”，已推动做好三个稳定，并开展战略梳理，天士力高管团队和核心骨干经理们初步制定了“创新驱动成为中国医药市场领先者“的宏大愿景，华润三九作为大股东全力支持和赞同。未来公司会继续鼓励天士力以创新驱动业务发展，强化研发投入，推动研发效率提升，方向上聚焦心血管与代谢、神经/精神、消化等重要领域，丰富研发管线，提升研发能力，进一步巩固创新领先地位，并不断拓展新的业务领域。同时会注重天士力和华润三九业务上的协同赋能，后续会加快双方在产品、渠道、终端等方面的协同，在品牌建设、渠道打造等方面持续为天士力赋能，天士力会在创新研发等多方面为华润三九业务提供新的价值，共同推动天士力业务更好的发展。
华润三九官网介绍，华润三九医药股份有限公司(简称“华润三九”)是大型国有控股医药上市公司，主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务。主营核心业务定位于CHC健康消费品和处方药领域，产品线丰富，并持续丰富品种。
8月15日，华润三九披露《2025年半年度报告》显示，2025年上半年营业收入148.10亿元，同比增长4.99%；归属于上市公司股东的净利润18.15亿元，同比下降24.31%。
二级市场上，截至8月15日收盘，华润三九收涨0.06%报31.21元，最新市值521亿元。(中新经纬APP)
